保险Ⅱ2023年7月保费点评报告:寿险增速边际放缓,产险承压
2023-08-20 16:25:00    中华财富网


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(以下内容从浙商证券《保险Ⅱ2023年7月保费点评报告:寿险增速边际放缓,产险承压》研报附件原文摘录)23M7,受需求透支及产品下架影响,寿险增速边际放缓;非车业务拖累产险保费。投资要点数据概览6家上市险企合计,寿险23M7单月保费同比+%(前值+%),23M1-7累计同比+%(前值+%);财产险23M7单月保费同比-%(前值+%),23M1-7累计同比+%(前值+%)。核心观点1、寿险:边际放缓23M7单月,寿险保费同比太保+%(前值+%)>太平+%(前值+%)>新华+%(前值+%)>平安+%(前值+%)>人保+%(前值+%)>国寿+%(前值+%)。23M1-7累计,保费同比太平+%(前值+%)>人保+%(前值+%)>太保+%(前值+%)>平安+%(前值+%)>国寿+%(前值+%)>新华+%(前值+%)。7月单月保费,同比增速%,依然保持较快增长,但环比放缓,归因客户需求前期已经有所透支,且部分险企提前分批下架旧产品。太保7月保费大增,预计主要得益于个险和银保渠道齐发力,旧的储蓄型产品销售大增所致。7月新单方面,预计延续快增,其中,人保长险首年保费同比+%,期交首年同比+%。展望未来,预计在停售后,保费销售短期承压,但考虑到有部分7月销售的保单指定生效在8月,各险企加大增员力度,且3%预定利率产品的稀缺性仍在,故预计短期保费表现或有所平滑,不会出现大幅下行。2、产险:承压回落23M7单月,产险保费同比太保+%(前值+%)>太平%(前值-%)>人保-%(前值+%)>平安-%(前值+%)。23M1-7累计,保费同比太保+%(前值+%)>太平+%(前值+%)>人保+%(前值+%)>平安+%(前值+%)。7月单月保费,出现下滑,总体增速-%,增速环比下降。人保增速同比下降%,主要由非车险保费下降所致,非车同比-%,其中,责任险同比大幅下降%,意健险同比-%,农险的增速回落到%,责任险主要受到政策对首台(套)责任险补贴调整影响,发生集中退保,冲击单月保费;意健险中的意外险受到产品切换影响,拖累保费;农险主要受招标节奏影响。展望未来,随着政策影响的逐步消退,以及稳增长发力,非车险业务有望重回较快增长态势。投资建议股市好+顺周期=买保险,资产端股市上行、地产风险缓释,负债端短期承压不影响中长期增长趋势,保险板块的估值有望进一步修复,维持行业“看好”评级。风险提示宏观经济失速,寿险改革滞缓,权益市场低迷,长端利率下行,地产风险扩大。

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